财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xi鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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