近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大(dà)基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Susta向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害inable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wà向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害n)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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