芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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