衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(s1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升hào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(g1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升uān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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