3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保持(chí)较快增(zēng)长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的(de)议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内(nèi)持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典型的(de)通缩有三个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前(qián)中国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看(kàn)，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受(shòu)春节(jié)效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节(jié)性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％俄罗斯乌克兰什么时候结束战争，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定(dìng)，物价(jià)总水平并未(wèi)出(chū)现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长来(lái)看，一季度我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预期(qī)明(míng)显改善(shàn)。二季度(dù)经济增速(sù)可能比一季(jì)度明显加快，全(quán)年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势。近期，多(duō)个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显(xiǎn)区别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价(jià)涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角俄罗斯乌克兰什么时候结束战争度来(lái)看，对通缩的(de)担(dān)忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对经济(jì)复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续(xù)科(kē)学精准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持续(xù)好转。

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