钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电(diàn)池项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价(jià)不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代(dài)推(tuī)出(chū)第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其(qí)资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的(de)时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行等(děng)组成的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠(nà)电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿(yì)元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电(diàn)动车(c爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语hē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于(yú)具体的客(kè)户(hù)名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的(de)市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子(zi)电池的一个(gè)有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，包(bāo)括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语的价格(gé)，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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