曾(céng)号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲(ào)，也(yě)是为雪松(sōng)系(xì)创始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务(wù)，如今正式被(bèi)定性为(wèi)“非(fēi)法吸收公(gōng)众存(cún)款”立案查(chá)处(chù)，其本人也(yě)被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局(jú)发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公安(ān)机(jī)关(guān)已对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉案数据，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对涉案相关(guān)资产予以(yǐ)查封(fēng)、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案件正(zhèng)在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控(kòng)股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松控股的实(shí)际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜(shuāng)，股价(jià)接连跌(diē)停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪(xuě)松控股的(de)前身为(wèi)1997年(nián)成立的(de)君华集(jí)团，是一家主营房(fáng)地(dì)产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年(nián)，君华集(jí)团(tuán)营收超过30亿(yì)元(yuán)，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的(de)野心也随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文(wén)旅等众多领(lǐng)域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业(yè)版(bǎn)图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松(sōng)控(kòng)股致(zhì)力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团(tuán)，在全(quán)球范围内(nèi)积极(jí)拓展大(dà)宗商品产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服(fú)务等核心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产业投(tóu)资(zī)及城(chéng)市综合配套(tào)服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业(yè)务(wù)迅速提升资(zī)产(chǎn)规模，营收已经(jīng)翻(fān)了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿(yì)元(yuán)，成功跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后连续四(s元首制的实质是什么，元首制的内容ì)年(nián)登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影(yǐng)响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松(sōng)控股，开(kāi)始(shǐ)打着“供(gōng)应链金(jīn)融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的(de)“应收账(zhàng)款(kuǎn)”为底层(céng)资产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪金(jīn)交(jiāo)所通道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟通(tōng)时公布(bù)数据(jù)，雪松方面对外发(fā)行的理财产品存量(liàng)规模(mó)大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显示(shì)，此前逾期产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年(nián)1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的(de)产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台(tái)实物资产兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及(jí)回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预期(qī)方案落实(shí)，公司外部协调资金(jīn)的(de)努力，也未(wèi)能(néng)取得实质性效果，致使原本(běn)定应于当月(yuè)底完成(chéng)的兑付(fù)无法完成。

　　不(bù)一(yī)样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资(zī)网(wǎng)络，涉及(jí)企业数量高达63家(jiā)，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而(ér)作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要求其(qí)核实(shí)媒体曝(pù)出的数十家(jiā)空(kōng)壳(ké)公司是否(fǒu)为公司的供应商(shāng)或客户，并说明公司(sī)是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产品底层资(zī)产的应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易(yì)，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话说(shuō)，支撑这场供应(yīng)链金融的(de)底层资产原本就是雪松系(xì)自(zì)导(dǎo)自演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的(de)供应链业务相当(dāng)大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的“闭环(huán)”不断空转交易量做大(dà)规(guī)模，继而获(huò)取更多融资(zī)，这与数年前大(dà)范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知(zhī)道，就在(zài)几年前的(de)2015年(nián)，全(quán)国范(fàn)围内(nèi)出(chū)现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不(bù)如靠自己(jǐ)，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的(de)，尽快(kuài)向公(gōng)司反映，公司提供(gōng)现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到(dào)个(gè)人生活的(de)，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家(jiā)名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻(wén)全国，张(zhāng)劲也被冠(guān)以“中(zhōng)国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到(dào)，几年前(qián)大家心(xīn)目中(zhōng)的(de)“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三(sān)番(fān)五(wǔ)次食(shí)言，依然(rán)有人表示愿意(yì)与其共度难关，直到(dào)日前公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通(tōng)告(gào)中(zhōng)所披露(lù)的圆(yuán)方投资只是雪(xuě)松系金融业务的经办(bàn)公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透(tòu)露，由于涉案(àn)关(guān)联(lián)公司(sī)过(guò)多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌(xián)非法集资的调查早已在(zài)持续(xù)进行，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基(jī)本案情(qíng)已调查(chá)清楚(chǔ)，对(duì)于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公(gōng)开(kāi)消息来(lái)看(kàn)，雪(x元首制的实质是什么，元首制的内容uě)松控股(gǔ)“失联”高管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员多次(cì)通过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖(huī)联系，均无(wú)法与其本人取得联(lián)系(xì)，也(yě)无法确定(dìng)其失联的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其(qí)兼任雪松(sōng)控股集团、雪(xuě)松实业集(jí)团的董事，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公(gōng)司等数十家(jiā)公(gōng)司担任董事(shì)、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集(jí)团内主管资金(jīn)的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由(yóu)于连年(nián)亏损已经(jīng)再次(cì)发(fā)布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源(yuán)集团新材料(liào)公司要(yào)约收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约(yuē)收购系山能新材(cái)料作为重整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味(wèi)着(zhe)齐(qí)翔腾达(dá)将易(yì)主山(shān)东(dōng)国资。

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