在(zài)锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(b许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校ù)如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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