金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规范(fàn)开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人(rén)民银(yín)行制(zhì)定了《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现(xiàn)予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月实属和属实区别在哪，实属与属实的区别28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更加便利(lì)高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下(xià)为中国人(rén)民银行有关部(bù)门负责人就《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行要求的境外(wài)投资(zī)者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金(jīn)融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基(jī)金运用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债券(quàn)市(shì)场有关事宜的(de)公告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香(xiāng)港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（中国人民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文件(jiàn)要求(qiú)、完成银(yín)行间债券市场准入备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内(nèi)外投资者可以(yǐ)签署的(de)协(xié)议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及(jí)中(zhōng)央清算(suàn)衍(yǎn)生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应(yīng)当将是否签署协议(yì)、签署协议类型(xíng)等事项向中国(guó)外(wài)汇交易中心备案。目前，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会(huì)正(zhèng)在研究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段(duàn)可(kě)在银(yín)行间(jiān)市场开(kāi)展(zhǎn)符(fú)合集中(zhōng)清算要(yào)求的人民币利(lì)率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交(jiāo)易平(píng)台，受(shòu)认可的(de)境(jìng)内电子交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资(zī)者开展人民币利率互换交易(yì)，“北向互换通”参照“债(zhài)券(quàn)通”相关安排，由境内投资(zī)者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商）与境外(wài)投资者进行交易(yì)，“互(hù)换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电(diàn)子(zi)交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一经(jīng)达(dá)成即视(shì)为交易(yì)已(yǐ)确认。境外(wài)投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子交易平台(tái)与(yǔ)境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交易平台(tái)发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可的境内清(qīng)算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会(huì)认可(kě)的境外(wài)清算机(jī)构包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可(kě)的境内清(qīng)算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算(suàn)所(suǒ)），香港(gǎng)证监会认(rèn)可的(de)境外清算机构为香港交易所旗下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外结算(suàn)公司清(qīng)算会员资格或作为(wèi)清(qīng)算(suàn)客(kè)户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场外结算公司(sī)综(zōng)合(hé)清算会(huì)员签订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通(tōng)过(guò)场外结(jié)算公司(sī)或其综合(hé)清算(suàn)会员(yuán)完成(chéng)保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的(de)交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此(cǐ)与买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业(yè)务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易在经过(guò)上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的(de)集中清算(suàn)审核后，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司于当日将交(jiāo)易进行合(hé)约(yuē)替代，进入(rù)集(jí)中清算(suàn)，生成为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分别为境外(wài)参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所、上(shàng)海清算所与境内参与者之间的合(hé)约(yuē)。境外与境内参与者之(zhī)间将不再(zài)存在合同关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易，依(yī)照成交(jiāo)双方约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场景下的(de)跨境(jìng)资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立人民(mín)币(bì)基本存(cún)款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端(duān)情(qíng)况下应急结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范(fàn)围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应急情况下所融入资金的本息(xī)和(hé)费用(yòng)以及符合中国人民银行规定的(de)其(qí)他(tā)收入支(zhī)出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为(wèi)“互(hù)换通”业务风(fēng)控方案的(de)一部分，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司将针对双方(fāng)清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换(huàn)通”资源池安(ān)排(pái)。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立(lì)于每(měi)一(yī)中央对手方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保证金、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)向资(zī)源(yuán)池缴纳的资(zī)金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于境内(nèi)开(kāi)立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账户(hù)，相(xiāng)关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)每(měi)日基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞口计算“互(hù)换通”资源池要求，并通过境内外存(cún)管银(yín)行办理人(rén)民币或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机(jī)构(gòu)应当及时(shí)履行报送义(yì)务。上海清算所和(hé)境(jìng)内资源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)收支信息；被撤销(xiāo)的交易(yì)如(rú)涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的，相(xiāng)关境(jìng)内结(jié)算(suàn)银(yín)行(xíng)应(yīng)当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收支统计申(shēn)报义(yì)务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所(suǒ)集(jí)中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所清算的交易(yì)或资金(jīn)收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场的情况，初期全市场每日交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的(de)名义本金净额每(měi)日(rì)不超过200亿元人民币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换(huàn)通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来(lái)，可(kě)根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况适时调整额度(dù)，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具体包括哪(nǎ)些文(wén)件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括：《中国人(rén)民银行(xíng)关于明确(què)跨境(jìng)人民币业务相关问(wèn)题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民实属和属实区别在哪，实属与属实的区别银(yín)行关(guān)于调(diào)整人民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融(róng)机构进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎(shèn)管理(lǐ)有关(guān)事项(xiàng)的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于完善(shàn)人(rén)民币购售业务管理有关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人民(mín)币购售业务境外(wài)参加行和境外清(qīng)算行进入银行(xíng)间外汇市场有关(guān)事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，沿(yán)用现有境外清(qīng)算行和境外参加行(xíng)的(de)业(yè)务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和(hé)信息报送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头(tóu)寸时，应当确保与(yǔ)其相关(guān)的境外投资(zī)者在本机(jī)构的资(zī)金兑换是(shì)基于“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的(de)真(zhēn)实合理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如(rú)何(hé)理解“使用(yòng)外(wài)汇(huì)参与交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应当通(tōng)过香港结算行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有外(wài)汇(huì)的境外投资者通过“北向互换通”投资(zī)内地(dì)银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外(wài)汇(huì)的境外投资者可在香港(gǎng)结(jié)算行办理外实属和属实区别在哪，实属与属实的区别汇(huì)资金兑换，香港结(jié)算行(xíng)由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可选择(zé)一(yī)家香港(gǎng)结算(suàn)行办理(lǐ)业务。香港结算行(xíng)为境(jìng)外投资者办理外汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性审(shěn)核相(xiāng)关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得(dé)的人民币(bì)资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告(gào)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银行认可(kě)的交易报(bào)告库报告(gào)“北向互换通”交易相关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中心是(shì)中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向互换通”数(shù)据(jù)的交易报告(gào)库(kù)，在中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无(wú)需另(lìng)行报告。此(cǐ)外(wài)，中(zhōng)国人民(mín)银行和(hé)相关监(jiān)管部门(mén)可(kě)以根(gēn)据(jù)需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资(zī)者投资活动相关的数(shù)据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平台(tái)、境内外清算机构将制订配套的业务规则等(děng)文件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么(me)发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风(fēng)险可控(kòng)、对(duì)等互利的(de)原则(zé)下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 实属和属实区别在哪，实属与属实的区别