芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qiá青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思n)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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