5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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