近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的(de)比喻(yù)，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着(zhe精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下(xià)是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企业共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōn精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字g)有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历(lì)程(chéng)要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本(běn)也(yě)闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高(gāo)承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不(bù)确(què)定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的(de)“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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