今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金(jīn)（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市(shì)值统计，截(jié)至一季(jì)报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分别(bié)为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多(duō)元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校p>

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和(hé)市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复(fù)速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息(xī)进入尾部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优(yōu)化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增(zēng)长，从而(ér)支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有一(yī)定的(de)增长，但是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会(huì)较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对(duì)较高(gāo)的行业(yè)将有一(yī)定的(de)压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定(dìn卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校g)程度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预(yù)期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可(kě)能会(huì)出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入企业盈利(lì)的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景下，中国(guó)资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益(yì)风险比(bǐ)显(xiǎn)著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预期的(de)行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新(xīn)能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等(děng)。

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