财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司(sī牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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