5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还(hái)曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约(yu鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ē)定的(de)时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽(qì)重组(zǔ)为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机(jī)的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、15鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故16辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽(qì)总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要(yào)目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故nián)和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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