总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(d除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗uì)应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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