本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预(yù)期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化(huà)完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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