近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电(diàn李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵(jiào)月余，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气(qì)股近(jìn)期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的(de)估(gū)值修复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市(shì)平(píng)台李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译或重组预期的板块和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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