美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的(de)调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代(dài)对(duì)冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fē仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了ng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机(jī)时(shí)的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备(bèi)货币的地(dì)位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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