本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(r千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么ì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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