金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)中期期货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等(děng为什么管为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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