近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(w夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁an>ài)资(zī)及合资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(rì)（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组和专(zhuān)业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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