北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次de)公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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