海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比已经(jīng)开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中(zhō为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ng)受益(yì)于国产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能(néng)的快速发(fā)展。

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