总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quá已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后n)，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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