五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行，同(tóng)时也蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗是美(měi)国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(rú)果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那(nà)么(me)我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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