投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīn熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了g)伟达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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