3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是指总体物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的通缩有三(sān)个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重要民(mín)生商品和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效(xi咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ào)应和疫情防控(kòng)政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源价(jià)格的核(hé)心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)来看，一(yī)季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适度(dù)，居民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度(dù)来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和(hé)强度的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科学精准实施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供给侧结(jié)构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提高居民(mín)收(shōu)入上下(xià)更(gèng)大(dà)功夫，提振市场信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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