美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售在(zài)内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被(bèi)出剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么售后，该行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市(shì)波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户(hù)上(shàng)的钱(qián)的(de)安(ān)全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据(jù)相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避(bì)险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的(de)表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的(de)压力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累积，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有检修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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