随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风雪(xuě)等极端(duān)天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势，也(yě)确实(shí)超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年(nián)高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示(shì)国际(jì)市(shì)场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)预期或(huò)导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一定影(yǐng)响。而(ér)国内经(jīng)济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是(shì)外(wài)围需求(qiú)从去(qù)年(nián)的(de)出口角(jiǎo)度存在(zài)重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出(chū)口维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时(shí)也(yě)要留(liú)意(yì)出口(kǒu)周期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影(yǐng)响也相(xiāng)对(duì)有(yǒu聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)限。但集中(zhōng)在(zài)某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪(xù)和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口(kǒu)数(shù)据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来(lái)出(chū)口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格重心下移会相对明显。

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