中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资(z平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思="？“洋(yáng)券(quàn)商”最新披露！？这两家盈利逆(nì)市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)也难(ná平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思n)以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发(fā)，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并计(jì)划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券(quàn)公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的(de)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为(wèi)中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合(hé)解决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外(wài)商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的设立(lì)申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与国际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变(biàn)。

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