公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投(tóu)资，积累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不(bù)显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地(dì)产数(shù)据(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗jù)分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司(sī)在(zài)过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进(j卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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