大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮调整标(biāo)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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