衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎ40kg是多少斤o)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)40kg是多少斤中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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