3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物(wù)价回落(luò)并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价(jià)水平(píng)在一(yī)段(duàn)时间内(nèi)持(chí)续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的通(tōng)缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间(jiān)负单倍行距是多少增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合(hé)通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国(guó)经济(jì)通(tōng)缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫情防控(kòng)政策(cè)优化调整等(děng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应(yīng)充(chōng)足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持(chí)续(xù)而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国(guó)经(jīng)济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国物价(jià)仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势(shì)。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是(shì)经济运行面(miàn)临的(de)突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看(kàn)，对(duì)通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度(dù)上反映了人们(men)对经济(jì)复(fù)苏(sū)动力(lì)和强度的关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政单倍行距是多少策，把(bǎ)实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机(jī)结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动(dòng)经济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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