分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币市场基(jī)金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)是指(zhǐ)因基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持(chí)有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合(hé)重要货币(bì)市场基(jī)金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市(shì)场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达(dá)易理(lǐ)财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资(zī)研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要(yào)货币市场基金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng蒙古女人为什么不能碰)基(jī)金(jīn)的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的(de)规模(mó)合计不得超过(guò)基金资产净值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过(guò)90天；投资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易(yì)行为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

蒙古女人为什么不能碰　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的(de)重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性(xìng)考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金类似的(de)流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督(dū)管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估(gū)重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备(bèi)案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

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