美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)一步收紧可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国(guó)国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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