今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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