分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人(rén)员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其(qí)他(tā)金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可(kě)能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的(de)货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件(j湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号iàn)的，基(jī)金管理人(rén)应当在(zài)10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万(wàn)个的(de)货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的(de)主动类(lèi)资管产品迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确(què)了(le)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需(xū)要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合计(jì)不(bù)得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金(jīn)交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份(fèn)额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)风(fēng)险防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出(chū)了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大(dà)风险的，由中国(guó)证监会牵头相关(guān)部(bù)门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案等对重要货币(bì)市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利(lì)益。”国(guó)信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在(zài)背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

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