北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥加(jiā)较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(s二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥hēn)证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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