本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表(biǎ张大大到底是什么来头o)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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