总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么yào)，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(s往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么hì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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