近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.61页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面6％。

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