在(zài)投(tóu)资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧(ba)”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个(gè)跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折(zhé)溢价率已(yǐ)经(jīng)大(dà)幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价(jià)格波(bō)动较大。截(jié)至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市乌鲁木齐海拔多少米高场交(jiāo)易(yì)价格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热(rè)情(qíng)在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金(jīn)流向(xiàng)看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该(gāi)指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到(dào)资金的(de)净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的(de)，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建议(yì)投资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初(chū)以来日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素(sù)驱(qū)动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预(yù)期下(xià)降和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日(rì)本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经济(jì)活(huó)动(dòng)复苏和去年(nián)日元持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市(shì)公司多(duō)表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今(jīn)年(nián)东京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公(gōng)司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计(jì)部分低估(gū)值企(qǐ)业可能(néng)采取(qǔ)股票回购(gòu)等(děng)方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度(dù)不高等问题，建议(yì)投资(zī)者在(zài)自(zì)己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨(zuó)日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价(jià)测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都超过(guò)了(le)2亿元(yuán)资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列。