本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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