美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈(tán)，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在银(yín)行(xíng)或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平静(jìng)的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款安全(quán)的(de)担(dān)忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的(de)目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的(de)拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同enjoy可数吗，joy可不可数点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端(duān)尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端(duān)原油价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼(liàn)厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回升，道(dào)路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成本端(duān)原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本端(denjoy可数吗，joy可不可数uān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高(gāo)峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升(shēng)10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球(qiú)汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格(gé)走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关(guān)注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 enjoy可数吗，joy可不可数