本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪元/吨，较上周同风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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