5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhō凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、凝神静气的意思 凝神静气是成语吗上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进(jìn)行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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