今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴suī)然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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