大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳(wěn)定，更多的(de)是向优质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大(dà)型公司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充道，市场(chǎng)行为(wèi)通常与增长放缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济增(zēng)长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金(jīn)就会流向更(gèng)优质的(de)股(gǔ)票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数(shù)据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投(tóu)资(zī)者(zhě)将越(yuè)来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到对高(gāo)质量资产的投(tóu)资转向对现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能(néng)比周期性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一(yī)直受益于(yú)其(qí)他含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(tā)行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种(zhǒng)分散通(tōng)常发生(shēng含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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